598.7亿元！券商争相发行科创债，超千亿仍在路上

自5月新政出台，券商正成为发行科技创新债券的活跃力量。

近日，中金公司公告称，获得证监会批复，向专业投资者公开发行面值总额不超过100亿元科技创新公司债券。这是中金公司年内第二次获批发行科创债。就在同日，金融街证券成功发行首单科技创新次级债券，发行规模期限3年，票面利率2.39%，全场认购倍数为2.44倍。

截至目前，已有6家上市券商公告获批发行科创债额度合计1148亿元，有43家券商已发行598.7亿元科创债。整体看，呈现头部券商规模高、中短期品种居多、票面利率较低等特征。

年内券商已发行598.7亿元科创债

科创债主要包括在证券交易所发行的“科技创新公司债券”和在银行间市场发行的“科技创新债券”两类，前者由证监会监管，后者由央行监管。今年5月初，央行与证监会发布新政策，支持商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构发行科技创新债券，随后多家券商迅速响应。

据券商中国记者统计，5月以来，有6家上市券商公告称，已获监管批准，可在两年内分期发行合计1148亿元科创债。其中，5家券商获得证监会批复，合计发行规模不超过590亿元；5家券商获得央行批复，合计发行规模不超过558亿元。

以上额度均为注册额度，尚未完全使用，因此这只是券商积极响应科创债新政的一隅。据Wind 统计，截至10月19日，券商年内累计已发行58只科技创新公司债券，合计发行规模达到598.7亿元。

科创债发行呈现三大特点

根据券商中国记者统计和观察，券商科创债发行的整体情况呈现三大特点。

首先是发行主体广泛多元，不过从规模看，仍然是大型券商领先。58只科创债由43家券商发行，覆盖不同体量的公司。其中招商证券以100亿元发行规模居首，居于其后的分别是中信证券（97亿元）、国泰海通证券（59亿元）；中国银河、中银国际、平安证券次之，发行规模均为20亿元。余下多数券商发行规模在5亿元或10亿元左右。

其次是期限结构灵活，以中短期为主。目前券商已发科创债期限结构涵盖1年、2年、3年、5年及10年期，还有券商发行1年期以内短期债券，如光大证券为0.49年期。但整体看，3年期品种占比最高，占比近五成。仅有中信建投、国泰海通、中信证券发行了5年期的科创债品种，国泰海通还发行了一只10年期科创债。

此外，从发行利率看，券商已发科创债的票面利率介于1.64%—2.29%，主要集中于1.7%—2.0%区间。例如，招商证券多只债券利率为1.75%，中信证券部分债券利率低至1.69%。与年内券商发行的普通公司债1.88%的平均票面利率相比，科创债的利率处于低位。较低的融资成本体现了市场对高信用等级券商科创债的认可，也与政策支持下的流动性充裕环境相关。

券商发行科创债，募集资金主要用于支持科技创新领域业务。从多家券商披露的情况来看，所发科创债获得了商业银行、证券公司、基金公司等债券市场主流投资机构踊跃参与认购，部分券商的科创债票面利率创下同期发行的最低水平，认购倍数超过7倍。

值得一提的是，随着9月下旬第二批科创债ETF集体上市，部分券商科创债获得增量资金青睐。据华西证券统计，10月13日—19日这一周，券商板块在9月发行的一些新券获得科创债ETF增持，如25招证K1、25中银K1、25浙商K1等，增持超过3.5亿元。

排版：罗晓霞

校对：许欣